CEMAC: el mayor accionista de la bolsa regional se encuentra en liquidación forzosa

El Banco de Desarrollo de Gabón está en liquidación forzosa. Esta es una señal negativa para BVMAC, una casa de bolsa subregional, de la cual, sin embargo, es el mayor accionista con el 32,15% de las acciones. Quedan preguntas …

El Banco de Desarrollo de Gabón (BGD) se presenta como el mayor accionista de la Bolsa de Valores de África Central (BVMAC), la nueva empresa del mercado financiero nacida de la fusión de las bolsas de valores de Douala y Libreville en la zona CEMA. Esta posición de la institución plantea interrogantes sobre los arbitrajes que enmarcaron este proceso de fusión.

Según el documento consultado, pero que no se hace público, la BGD posee el 32,15% del capital social de BVMAC. Esto lo convierte, con diferencia, en el mayor accionista con, según los textos que rigen el derecho de sociedades en la zona CEMAC (OHADA), una minoría de bloqueo.

“De hecho, como hemos analizado el tratado de fusión, es como si hubiéramos sido testigos de una absorción de la Bolsa de Valores de Douala por parte de la BVMAC. En este caso, es bastante lógico que el BGD, que ya era el accionista de referencia de la Bolsa de Valores de Libreville, tenga este nivel de participación ”, explicó uno de los accionistas que pidió el anonimato.

El control de las entidades e inversores gaboneses es evidente al observar la identidad de los accionistas de la institución. Su segundo accionista (4,47%) es BGFI Capital, la filial del grupo bancario panafricano BGFI. También existen otras filiales de este grupo como la aseguradora Assinco o BGFI Bourse. Incluso si la oficina central se transfirió a Douala, todo sugiere que el proceso consistió en insertar la Bolsa de Valores de Douala (DSX) en la BVMAC.

Los mayores accionistas de Camerún, a saber, el grupo Societe Generale, la Compañía Nacional de Inversiones, el Fondo Autónomo de Amortización, el Fondo Nacional de Seguridad Social, el Fondo de Estabilización de Precios de Hidrocarburos y Credit foncier juntos poseen solo 18, 1% del capital de esta sociedad de mercado. 

Lo segundo que intriga con esta posición del BGD es que la institución está en liquidación. “Técnicamente no hay nada que impida que una entidad en liquidación sea accionista de una empresa. Es precisamente parte de sus activos. Después, queda claro que es un gran desafío si el primer accionista de una casa de bolsa que quiere ser creíble presenta este tipo de debilidad ”, nos confió nuestra fuente.

Lo que estamos aprendiendo es que la consolidación de las bolsas de valores en la zona de la CEMAC se ha acelerado porque era necesario dar una señal fuerte a los inversores, y que se están resolviendo muchos detalles. Cuando se lanzó el BVMAC en el punto álgido de la rivalidad con la Bolsa de Valores de Douala, el BGD era un banco sólido y poseía la mayor parte (alrededor del 72%) de las acciones del Estado de Gabón en el capital de la estructura. 

Como parte del programa de reforma económica, la revitalización del mercado de valores ocupa un lugar destacado en la agenda. El Banco Central (BEAC), que está monitoreando el tema, ha invitado a los Estados a dar ejemplo presentando importantes empresas públicas.

Pero la casa de bolsa aún necesita mejorar su propia imagen para dar confianza a los inversionistas, cuyos ahorros solicitará en el contexto de la captación de fondos mediante la emisión de títulos de deuda o acciones .